Využívejme produkty finančního trhu

Faktoring je odkoupení obchodní pohledávky, při němž riziko návratnosti pohledávky přechází na jejího kupce. Jinými slovy jde o postoupení pohledávky bance nebo faktoringové společnosti. Tato operace slouží k financování tuzemských i zahraničních pohledávek a je dalším nástrojem, který pomáhá při řízení likvidity.

V minulém článku byl představen buy-sell, jeden z produktů kapitálového a finančního trhu. Dalším v řadě nástrojů, který by mohla města a obce využívat je právě faktoring, sloužící pro vykrytí nedostatku vlastních prostředků v daném období nebo při krátkodobém nedostatku likvidity. Krytí nedostatku provozních i investičních potřeb, řeší odložením splatnosti pohledávky do vhodnějšího období a umožňuje rozložení její v delším časovém úseku.

Faktoring

Faktoring je podle základní definice odkup krátkodobých pohledávek. Děje se tak z iniciativy věřitelů (majitelů pohledávek) a v jeho nejvyšší formě se jedná o odkup bez jejich zpětného postihu. Věřitel pak odpovídá za pohledávku jen v případě, že poruší smluvní podmínky. Faktoring vytváří nové možnosti přístupu k finančním zdrojům a zvyšuje tak likviditu vložených prostředků. V některých případech dále zajišťuje dodavatele tím, že faktor (nový smluvní věřitel) na sebe bere rizika z nezaplacení závazků, ze změn kursů měn a úrokových sazeb. Zároveň jej zbavuje náročného upomínání dlužníků.

Forfaiting

Nejbližším příbuzným produktem faktoringu je forfaiting, který představuje odkup pohledávek s delší dobou splatnosti. Obvykle jsou forfaitovány pohledávky bez zpětného postihu dodavatele. Výhody jsou v podstatě stejné, k odlišnostem od faktoringu patří především delší doba splatnosti pohledávek, vyšší forfaitingová odměna složená s úrokové sazby, rizikové přirážky a podobně.

Současná nabídka

V České republice je několik společností, které faktoringové obchody uzavírají. Nejblíže potřebám měst a obcí  je nabídka produktu První městské banky, a. s., která zaujala pro některé významné odlišnosti oproti nabídkám faktoringových společností. U běžných obchodních případů je smlouva uzavírána mezi dodavatelem služby nebo zboží a faktorem. U První městské banky, a. s., je rámcová smlouva uzavírána s dlužníkem tj. objednatelem služby nebo zboží.

Pro objednatele (město či obec) to má značnou výhodu, neboť se k celému obchodu (placení závazků) může chovat obdobně jako ke kontokorentnímu, nebo k revolvingovému úvěru.

Pro dodavatele je výhoda v tom, že není zatížen nerovnoměrností, respektive nepravidelností úhrad za svoje služby.

Komunální faktoring

Většina nabídek faktoringových obchodů v České republice vychází ze skutečnosti, že je velice náročné zajistit úvěr na tuzemské pohledávky, neboť je banky pokládají za příliš rizikové. Objektivní posouzení bonity klientů při těchto úvěrových obchodech je velice problematické, u většiny firem ji ovlivňuje z části mimo jiné i druhotná platební neschopnost.

Komunální faktoring, jak nazývá svůj produkt První městská banka, a. s., řeší uzavření smlouvy o stanovení faktoringového rámce, do jehož výše bude banka v podstatě automaticky odkupovat pohledávky za tímto subjektem od jeho obchodního partnera. V  ujednaném objemu pak banka na základě příkazu klienta provádí odkup požadované pohledávky za její nominální hodnotu s tím, že dodavateli vyplatí nejprve zálohu a zbylou část, po odečtení provize doplatí dodavateli až po úhradě pohledávky komunálním subjektem bance. K obchodu, k odkoupení pohledávky dochází před lhůtou splatnosti s tím, že cena za tuto službu se stanovuje z hodnoty nominálu pohledávky, mezibankovní úrokové diskontní sazby a vnitřní sazby banky.

Výhodná služba

Tato služba je výrazně levnější než úhrada takovéto pohledávky z úvěru, protože většina úvěrů má vyšší úrokovou sazbu než takto nabízený faktoring. I úročený základ (nominál) dluhové služby je pouze ve skutečné výši splatné pohledávky.

Při využívání tohoto produktu, kdy obec vystupuje pasivně (je dlužníkem -- objednatelem zboží a služeb), jde o velice zajímavý obchod, protože náklad na faktoring nese ke své tíži strana dodavatele. Takto vytvořené náklady uplatní jako daňově uznatelný náklad.

Hlavním problémem faktoringu v České republice je špatná platební morálka českých subjektů a proto při používání a zavádění těchto nástrojů se může stát rating a následné průběžné ratingové hodnocení významným prostředkem pro stanovení ceny faktoringu a jeho maximálního rámce u jednotlivých subjektů.

Výhody faktoringu:

• flexibilní financování atraktivním způsobem nahrazující kontokorentní úvěr
• možnost prodloužení doby splatnosti pohledávek
• restrukturalizace pohledávek (závazků) za více subjekty na jeden za faktoringovou společností
• optické vylepšení bilance neexistencí pohledávek (závazků) po době splatnosti
• nezatížení úvěrem
• plánované cash flow
• jednodušší administrativa

Nevýhody faktoringu:

• nutnost stabilních struktur dodavatelsko odběratelských s relativně velkými obraty
• zatížení ceny dodávaných služeb a zboží nákladem na faktoringové služby

Role zastupitelstva

Tak jako u všech alternativních forem financování komunální sféry i u používání faktoringu platí, že samosprávy měst a obcí musí projevit dostatek politické vůle pro jeho použití. Jedná se o vznik nových závazků, zvyšujících celkovou dluhovou službu municipality a proto je nutné případné použití faktoringu projednat a schválit zastupitelstvem.

Podle informací FCI celkový objem obchodů v ČR realizovaných prostřednictvím faktoringu vzrostl za minulý rok o 70 % oproti roku předcházejícímu. Tento vývoj lze považovat za velice dynamický. Faktoring je alternativní, moderní a elegantní možností řešení získání finančních prostředků. Při dobrém plánování použití tohoto nástroje je možné dosáhnout i určité kumulace krátkodobě volných vlastních finančních prostředků, které lze prostřednictvím jiných nástrojů dále zhodnotit.

V průběhu dalších několika let se stane tento nástroj pravděpodobně běžným v hospodaření většiny větších a středně velkých měst.

Lubomír Pryl